大摩：下波全球衰退 中国制造

【真相网2015.8.19】摩根士丹利（俗称大摩）新兴市场部门主管夏玛（Ruchir Sharma）在《华尔街日报》撰文指出，全球经济进入第七年缓慢复苏，过去五十年间平均八年发生一次衰退的景气循环正在酝酿中；二○○八年金融海啸前后十年来，中国成为世界成长引擎，但从近来中国处理人民币重贬及股灾政策荒腔走板来看，下次全球衰退恐来自“中国制造”。

专家警告新一波金融危机恐从中国开始

人民币大贬 台币被点名重创

中国人民银行（央行）八月十一日突然大幅调降人民币兑美元汇率中间价近二％以来，大宗商品跌势不止、新兴市场货币创十多年来最惨贬势。高盛最新报告下修人民币汇率预估，认为明年底前贬到六．七兑一美元的水准，台币、韩元都在重伤名单之列，花旗列出的九种货币空头也包含新台币。

投资人担忧人民币恐持续走贬及救市资金可能离场，上海股市昨收盘重挫逾六％，亚股尾盘受波及，香港、新加坡等股市收黑。从六月高点以来，上海股市累计跌幅逾廿七％。

夏玛分析，全球整体经济很少出现萎缩，国际货币基金（ＩＭＦ）界定的四次衰退包括一九七○年代中期、一九八○年代初期、一九九○年代、二○○八至○九年，加上二○○一年美国科技泡沫，五次衰退期全球成长皆低于二％，远低于长期平均三．五％。

他指出，美国一直是带动全球成长的火车头，经济一萎缩就促使世界经济陷入衰退。自二○○八年金融海啸以来角色逆转，近十年来中国占全球经济扩张的三分之一，美国仅十七％，欧洲和日本都不到十分之一。

中国疯狂举债 经济泡沫破灭

夏玛直言，问题是中国近期崛起，是靠无法长久维系下去的大规模经济刺激措施、史无前例地疯狂举债所促成，而债务快速增加为预测经济减缓及金融危机的单一最可靠变量。二○○八至一三年，中国债务占经济规模比率激增八十个百分点，目前约三○○％，且没有减少迹象。

他说，中国为了成长率“保七”，借由低廉信贷，吹起房地产到股市的一个个泡沫，却一一破灭；过去五季，中国外汇存底从四兆美元，锐减至三．六五兆美元，减少的三五○○亿美元约一半为热钱外流，相当于对中国经济投下“不信任票”。

转载自自由时报